Un innovador instrumento de financiación ofrece una solución duradera a las crisis climática y de deuda

- Un nuevo documento detalla el potencial del mecanismo de financiación basado en los resultados para hacer frente a la deuda y las crisis climáticas en los países vulnerables.

- Más por menos" detalla siete vías para aplicar el innovador instrumento

- El documento se presenta en vísperas de las reuniones de primavera del FMI, en las que la deuda y el clima ocuparán un lugar destacado en la agenda.

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Bruselas, viernes 31 de marzo de 2023 - El enorme potencial de la deuda soberana vinculada a la sostenibilidad para hacer frente tanto a la crisis de la deuda de los mercados emergentes como a la crisis climática se detalla hoy en un nuevo documento previo a las Reuniones de Primavera del FMI, en las que estos temas ocuparán un lugar destacado en el orden del día.

Más por menos", del Centro de Deuda Soberana Vinculada a la Sostenibilidad, describe siete vías escalables a través de las cuales este instrumento puede resolver el triple reto de la sostenibilidad de la deuda, los objetivos climáticos y naturales y la resiliencia económica.

La deuda soberana vinculada a la sostenibilidad -un instrumento de financiación basado en resultados que compromete al país emisor a alcanzar determinados objetivos de sostenibilidad- tuvo su año de prueba de concepto en 2022.

Las siete vías de ampliación incluyen la mejora crediticia para los soberanos con menor calificación, la integración de la deuda soberana vinculada a la sostenibilidad en las iniciativas de financiación a largo plazo para el clima y la naturaleza, la armonización de los indicadores clave de rendimiento (KPI) y la estandarización de los marcos de bonos de rendimiento sostenible (SPB) para acelerar la "salida al mercado", y el desarrollo de la capacidad de las oficinas de gestión de la deuda de los países (DMO).

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"Los bonos soberanos ligados a la sostenibilidad ofrecen la promesa de reducir los costes de financiación de los EMDE al tiempo que comprometen a los gobiernos con políticas climáticas y naturales urgentemente necesarias, pero sólo si se hacen bien. Este documento muestra cómo se puede maximizar su potencial", afirmó Jeromin Zettelmeyer, Director de Bruegel.

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Desde un punto de partida de sólo 3.500 millones de dólares a finales de 2022, la emisión de bonos soberanos ligados a la sostenibilidad de las economías emergentes y en desarrollo (EMDE) tiene potencial para alcanzar entre 250.000 y 400.000 millones de dólares en 2030, según NatureFinance.

Este documento es consecuencia del 6º informe del IPCC, recientemente publicado, que advierte del aumento de los costes de mitigación y adaptación al cambio climático para las economías vulnerables. En la actualidad, el 60% de los países de renta baja ya están endeudados o corren un alto riesgo de endeudamiento.

Esto se deja sentir especialmente en las naciones africanas, donde el 58% de los países evaluados por el Banco Mundial corren el riesgo de sufrir problemas de endeudamiento. En conjunto, asciende al 24,1% de su PIB combinado de 2021.

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"La ampliación de este innovador instrumento de deuda puede hacer avanzar los objetivos climáticos y de la naturaleza, evitando al mismo tiempo el círculo vicioso de la deuda insostenible, el deterioro de la solvencia y la disminución de la salud económica que actualmente amenaza a los mercados emergentes y a los países en desarrollo." Arend Kulenkampff, Director, Centro de Deuda Soberana Vinculada a la Sostenibilidad

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Las emisiones inaugurales en 2022 de bonos ligados a la sostenibilidad por parte de Chile y Uruguay superaron varias veces el número de suscriptores, lo que confirma el interés del mercado. Además, en 2021 Belice realizó un canje de "deuda por naturaleza" utilizando financiación basada en el rendimiento junto con una mejora crediticia. El bono azul de Belice, que forma parte de este canje, obtuvo una calificación 16 escalones superior a su calificación crediticia soberana.

La ampliación de la deuda soberana vinculada a la sostenibilidad está en consonancia con las soluciones destacadas por los Marcos de Adecuación de Capital del Banco Multilateral de Desarrollo y el espíritu de la Agenda de Bridgetown, así como con la Coalición de la Deuda Sostenible (SDC) lanzada por la presidencia egipcia de la COP27 y apoyada por la Comisión Económica de las Naciones Unidas para África (UNECA).

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"Los países africanos quieren que los instrumentos de deuda tengan en cuenta la resiliencia. La coordinación interafricana sobre el uso de indicadores clave de rendimiento para las emisiones de deuda será fundamental para abordar esta cuestión, mejorar la asequibilidad de los instrumentos de financiación sostenible y aumentar las ventajas de estos instrumentos. El continente habla con una sola voz sobre la necesidad de abordar el déficit de financiación sostenible y reformar la arquitectura financiera internacional para abordar la deuda de forma sostenible", declaró Jean-Paul Adam, Director de Tecnología, Cambio Climático y Gestión de Recursos Naturales de la CEPA.

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"Los gobiernos de muchos países están buscando instrumentos de financiación innovadores para hacer frente a la triple crisis, y los equipos del Banco Mundial han estado trabajando en el diseño de inversiones que puedan incentivar a los prestatarios soberanos a alcanzar objetivos de sostenibilidad ambiciosos y predeterminados, medidos mediante indicadores clave de desempeño (KPI, por sus siglas en inglés). Estamos deseando trabajar con nuestros socios para ampliar estas soluciones", ha declarado Fiona Stewart, Especialista Principal del Sector Financiero, Práctica Global de Finanzas, Competitividad e Innovación del Banco Mundial.

El documento fue publicado por el Centro de Deuda Soberana Ligada a la Sostenibilidad el viernes 31 de marzo en un acto público de Bruegel y NatureFinance sobre la ampliación de la deuda soberana ligada a la sostenibilidad.

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Notas para los editores:

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Estadísticas clave:

- Uno de cada cinco países sufre tensiones fiscales y financieras. (Ministerio de Asuntos Exteriores y Comercio Exterior de Barbados 2022).

- En la última década, la deuda externa de los países de renta baja casi se ha triplicado hasta alcanzar el billón de dólares, y el 60% de estos países se encuentran en situación de endeudamiento o en riesgo de estarlo por primera vez (FMI 2022).

- Alrededor del 15% de los países de renta baja se encuentran ya en dificultades de endeudamiento y otro 45% corre un alto riesgo de sufrirlas. Entre los mercados emergentes, alrededor del 25 % se encuentra en situación de alto riesgo y se enfrenta a diferenciales de endeudamiento similares a los del impago (FMI 2023).

- Récord de aproximadamente un millón de especies animales y vegetales actualmente en peligro de extinción. (IPBES 2022)

- Los bonos soberanos son la mayor clase de activos para muchos inversores institucionales, ya que representan casi el 40% de los 100 billones de dólares del mercado mundial de bonos. (Banco Mundial 2022)

- Una garantía crediticia, una póliza de seguro u otros mecanismos de mejora crediticia deberían dar lugar a una calificación más alta para un instrumento, por encima del techo soberano, desbloqueando así la demanda de inversores más conservadores. Por ejemplo, el Bono Azul de Belice, emitido como parte de su canje de deuda por naturaleza, obtuvo una calificación crediticia de Moody's 16 escalones por encima de su calificación crediticia soberana en aquel momento.

- El impacto potencial en el PIB mundial de un colapso en servicios como la polinización silvestre, la provisión de alimentos y la madera del orden del 2,3 por ciento del PIB mundial (2,7 billones de dólares) anualmente para 2030 (Banco Mundial 2021).

- La deuda mundial se estimaba en 290 billones de dólares en noviembre de 2022, y el 80% de la nueva carga de la deuda procede de los mercados emergentes, donde la deuda total se acerca a los 100 billones de dólares (IIF).

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Acerca del Centro de Deuda Soberana Vinculada a la Sostenibilidad:

El Centro de Deuda Soberana Vinculada a la Sostenibilidad reúne a actores de todo el espectro del universo de la deuda soberana vinculada a la sostenibilidad. Fundado para facilitar el crecimiento del mercado de deuda soberana basada en resultados, el Hub apoya iniciativas que incorporan los resultados en materia de naturaleza y clima a los modelos de financiación soberana. Un Consejo Asesor de alto nivel proporciona al Hub orientación y asistencia estratégicas.

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Contacto:

Jessica Ware, Browning Environmental Communications - jessica@browningenvironmental.com

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