La naturaleza como amortiguador

En el cambiante panorama geopolítico actual, la financiación de la ayuda internacional -incluida la de grandes donantes como USAID- está sufriendo recortes, lo que deja a muchos países del Sur Global ricos en naturaleza en una situación cada vez más precaria. Al mismo tiempo, las crisis gemelas del cambio climático y la pérdida de naturaleza están socavando la resiliencia económica, empujando a los soberanos a un círculo vicioso en el que la escalada de la pérdida de naturaleza y las perturbaciones climáticas afectan negativamente a la solvencia de los países, restringen los préstamos y limitan la inversión en la adaptación al clima, los medios de vida y el desarrollo en general.  

En este contexto, nuestro último informe llega en un momento crítico y propone una alternativa convincente: aprovechar la financiación soberana vinculada a la sostenibilidad (SLSF) como vía para pasar de un círculo vicioso a uno virtuoso. Al alinear la gestión de las finanzas públicas con los objetivos de sostenibilidad, los países pueden desbloquear inversiones vitales en la naturaleza, mejorar la calificación crediticia soberana e impulsar resultados climáticos y de equidad.  

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Liberar el potencial crediticio a través de la naturaleza: El Marco de Evaluación de la Materialidad Financiera (FIMA)  

Este informe presenta el marco de Evaluación de la Materialidad Financiera (FIMA ), que integra consideraciones relativas a la naturaleza y el clima en el análisis de la deuda soberana. Al evaluar los principales indicadores de sostenibilidad desde la óptica del riesgo crediticio, FIMA demuestra cómo los objetivos de sostenibilidad financieramente relevantes -como la reducción de la deforestación- pueden contribuir a mejorar las condiciones de financiación, estabilizar la dinámica de la deuda pública y respaldar las calificaciones crediticias soberanas.   

En otras palabras, hay un mecanismo de refuerzo que entra en juego: a través del compromiso de los gobiernos (emisores) de integrar indicadores clave de rendimiento (KPI) en sus estructuras de financiación, se crea una alineación con las políticas y se incide en el rendimiento. Esto conduce a una mayor resistencia de los soberanos.   

Este mecanismo de refuerzo funciona a través de:  

• ‍Alineación gratificante que garantice que el cumplimiento de los compromisos se traduce en beneficios tangibles.
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• ‍Redirigir lafinanciación permitiendo que los recursos fluyan hacia áreas de impacto.
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• ‍Reforzar elcompromiso reforzando la confianza en el sistema financiero.  

En general, este ciclo sugiere que la integración de los KPI financieros en los marcos soberanos puede crear un bucle de credibilidad, estabilidad financiera y resistencia que se refuerce a sí mismo.  

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Por qué es importante: 

• Tendiendo puentes entre la sostenibilidad y la solvencia soberana - El marco FIMA evalúa los indicadores clave de rendimiento (KPI ) en función de su potencial para reforzar los perfiles crediticios, haciendo que la deuda vinculada a la sostenibilidad resulte más atractiva para los inversores.  

• Demostrar el impacto potencial en el mundo real: Ghana se utiliza como estudio de caso para mostrar cómo la lucha contra la deforestación podría mejorar la calificación crediticia soberana del país hasta en dos escalones, demostrando que las políticas que preservan la naturaleza pueden impulsar la resiliencia económica.  

• Cuantificación de los beneficios financieros: Ghana podría generar entre 93 y 935 millones de dólares anuales gracias a los créditos de carbono vinculados a la reducción de la deforestación, lo que proporcionaría un espacio fiscal muy necesario para nuevas inversiones en adaptación al clima.  

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Ghana: Un estudio de caso para la inversión sostenible en esfuerzos de mejora de la resiliencia  

El informe aplica el marco FIMA a Ghana, donde el cambio climático y la degradación medioambiental ya están pasando una elevada factura a la estabilidad económica. Con un descenso de las exportaciones de cacao de 2.800 millones de dólares en 2021 a 1.500 millones en 2023 debido a las presiones medioambientales (entre otros factores), la necesidad de un modelo financiero sostenible es urgente.  

Las principales conclusiones del estudio son las siguientes:  

• Potencial de crecimiento económico - Las políticas vinculadas a la sostenibilidad y dirigidas a la deforestación podrían aumentar el PIB de Ghana hasta en un punto porcentual anual, lo que supondría un incremento acumulado del PIB del 18% en 2050.  

• Beneficios fiscales y de calificación crediticia - Los ingresos procedentes de los créditos de carbono y la mejora de la gestión de la deuda podrían contribuir a una subida adicional de la calificación soberana, mejorando el acceso de Ghana a la financiación internacional.  

• A diferencia de las estrategias convencionales de crecimiento extractivo, las soluciones basadas en la naturaleza ofrecen una vía sostenible hacia la resiliencia económica y la estabilidad financiera.  

Dado que los riesgos climáticos y naturales se reconocen cada vez más como factores crediticios fundamentales, este informe subraya la creciente relevancia del seguimiento de los indicadores de sostenibilidad en los mercados de deuda soberana. En este contexto, el marco FIMA ofrece una hoja de ruta clara para que los países aprovechen su capital natural para mejorar el crédito, argumentando que la naturaleza debería empezar a entenderse y desplegarse como un activo positivo para el crédito.  

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Lea el informe completo y descubra cómo la financiación soberana vinculada a la sostenibilidad puede ayudar a los países a aumentar su resiliencia económica y, al mismo tiempo, avanzar en la consecución de los objetivos mundiales relacionados con el clima y la naturaleza.