Canje de deuda por clima: Análisis, diseño y aplicación

En este documento se comparan los canjes de deuda por clima -operaciones de alivio parcial de la deuda condicionadas a que el deudor se comprometa a realizar inversiones relacionadas con el clima- con otros instrumentos alternativos de apoyo fiscal. Dado que algunos de los beneficios de los canjes de deuda por cambio climático recaen en los acreedores no participantes, suelen ser formas de apoyo menos eficientes que las subvenciones condicionadas y/o la reestructuración general de la deuda (que podría vincularse a la adaptación al cambio climático cuando esta última reduce significativamente el riesgo crediticio). Dicho esto, los canjes de deuda por medidas climáticas podrían ser superiores a las subvenciones condicionadas cuando puedan estructurarse de forma que el compromiso climático se convierta de facto en prioritario con respecto al servicio de la deuda; y podrían ser superiores a la reestructuración global de la deuda en contextos restringidos, cuando se prevea que esta última produzca grandes perturbaciones económicas y que el canje de deuda por medidas climáticas reduzca materialmente los riesgos de la deuda (y logre la sostenibilidad de la deuda). Además, los canjes de deuda por medidas climáticas podrían ser útiles para ampliar el espacio fiscal para la inversión climática cuando las subvenciones o un alivio de la deuda más amplio no están sobre la mesa. El documento explora medidas políticas que beneficiarían tanto a los canjes de deuda por cambio climático como a otras formas de financiación climática, incluido el desarrollo de mercados para instrumentos de deuda vinculados al rendimiento climático.

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